Beklenen oldu.

ABD’de faizler yine yükseltildi.

Ama beklenmeyen de oldu.

Ve piyasaların kafası karıştı!

Nasıl mı?

Amerikan Merkez Bankası Fed’in yaptığı son toplantıdan sonra gelen açıklamalar beklentilerden da sert oldu.

Fed politika faizini 50 baz puan artışla yüzde 4,25-4,50 aralığına çıkardı. Bu tam anlamıyla beklenen gelişmeydi. Böylece ABD’de politika faizi 2007 yılından bu yana kaydedilen en yüksek seviyeye çıkmış oldu.

Beklenmeyen gelişme ise açıklama metnindeki sert duruş ve 2023’e dair beklentilerin şahin özellikle taşımasıydı!

Açıklama metninde öncelikle “Faiz aralığında artırımları devam etmesi, para politikasının enflasyonu zaman içinde aşağı getirmek için yeterince sınırlayıcı bir duruşu devam ettirmesi uygun olacak” ifadesi dikkat çekti.

Oysa ki bu hafta başında açıklanan yüzde 7,1 oranındaki enflasyon rakamı Fed’in artık daha gevşek bir politika izleyeceğine dair piyasalarda olumlu bir algı yaratmıştı!

Keza faiz kararıyla birlikte Fed yetkililerinin para politikası patikasındaki beklentilerini ortaya koyan noktasal tahminlerin açıklanması da bir sürprizi içeriyordu.

Çünkü gelecek yıl sonunda politika faizinin yüzde 5,1 seviyesinde gerçekleşeceği öngörülüyordu bu tahmin setinde. 2024’e dönük beklenti de daha önceki beklentilere oranla artırılarak yüzde 4,1 seviyesine çıkarıldı.

2022’ye ait büyüme beklentisi yüzde 0,2’den yüzde 0,5 seviyesine yükselti. Bu beklenti ise enflasyondaki dirence dair bir kanıt sayılabilir.

İşsizlik beklentisinde de revizyon yapıldı. 2023 işsizlik beklentisi yüzde 4,4’ten yüzde 4,6 seviyesine çıkarıldı. Fed’in takip ettiği enflasyon göstergelerine ilişkin beklentilerde yukarı yönlü revizyonlar da dikkat çekti.

Yani öyle piyasaların umduğu gibi güvercin bir açıklama metni gelmedi! Tam aksine gelecek yılın ilk yarısında toplamda en az 75 baz puanlık bir artış daha kesinlik kazanmış gibi görünüyor politika faizinde.

Piyasaların yine de umut bağladığı bir opsiyonu vardı. Fed Başkanı Jerome Powell’ın muhtemelen daha yumuşak açıklamalar yaparak risk iştahını desteklemesi ihtimal olarak görülmeye çalışıldı.

Ancak, kararın ardından basın mensuplarının karşısına geçen Powell hafif de olsa aralık kapılar bırakmasına rağmen Fed’in şahin çizgisini korudu!

“Yapacak daha fazla işimiz var. Düşük enflasyon için daha fazla kanıta ihtiyaç var. Yetkililer enflasyonda riskleri yukarı yönlü görüyor.” diyen Powell 2023’ün ilk ayları adına yine sıkı para politikasına dair mesaj vermiş oldu.

Ama veri odaklı hareket olacağının ifade edilmesi bir açık kapı olarak nitelenebilir!

“Fed’in hâlâ faiz artışlarına devam etmek için bazı yolları var. Faiz kararları gelen verilere bağlı olacak.

Görev tamamlanana kadar Fed yolunda kalmaya devam edecek. Fed henüz yeteri kadar sıkılaşması bir duruş içinde değil.” ifadesiyle Fed Başkanı kararlılık mesajı yanında esneklik ihtimalini de gündeme taşıdı.

Kısacası ABD’de açıklanacak her data önem taşıyacak bundan sonra. Özellikle de enflasyon ve istihdam verileri hayati önemde!

Eğer ki enflasyonda düşüş ve işsizlikte de artış görülürse faiz artışı hız kaybedebilecek demektir. Yani piyasalar adına risk iştahı anlamına gelecek bu tarz veri akışları.

Tersi senaryoda ise sıkılaşma hızı düşmeyecek ve piyasaların tadı kaçacak demektir!

Ancak piyasaların hala oluşan son tabloya pozitif tarafından bakmayı tercih ettiğini son işlemler gösterdi.

Sözün özü; belirsizlik tablosuna yani oynaklığa karşı dikkatli olmakta fayda var.